已于近年将半导体显示发展为主营业务的TCL集团，在2018年遭遇了液晶显示屏业务的销售收入大幅下降的滑铁卢，这也导致了三季度公司的营收几乎没有增长，净利润下滑的凄惨局面。不过作为TCL集团现在的利润重要来源，集团为其投入了大量资金。无奈之下，10月30日，TCL集团再次募集90亿资金“补血”。

       2018年10月30日，TCL集团三季报显示，公司实现营收822.4亿元，同比增长0.03%；其中主营业务收入814.9亿元，同比增长0.37%；净利润 28.8 亿元，同比下降 5.13%。

       同日，TCL集团发布公告称，公司拟发行总规模不超过人民币90亿元的公司债，本次债券募集资金拟用于公司生产经营需要，调整债务结构，补充流动资金及项目投资等。

       手机竞争者的快速进入，电子产业格局的更迭，液晶替代品的蜂起，让老牌电子产品厂商TCL集团逐步被架空，业绩匍匐不前。

       早在2014年，TCL集团的营收就已经突破了千亿大关，而后营收增幅迅速下滑，直到2017年才突破1100亿大关。在TCL集团内部，半导体显示业务已经成为其主要的盈利来源，然而液晶面板行业老去，半导体业务的缩水，严重影响了TCL集团的营业收入。而在好不容易稳定了手机通讯业务之后，如何稳住半导体业务进一步扩大营收提高净利润或许是TCL集团目前急需考虑的问题。

       半导体业务缩水严重 营收增长聊胜于无

       TCL集团成立于1981年，上个世纪90年代，通过投产彩电并迅速崛起，1993年TCL通讯设备股份有限公司在深圳证券交易所挂牌上市。随着公司的发展，TCL集团如今已经是一个综合性的控股集团。

       据TCL集团的年报显示，旗下共有三大业务，分别是半导体显示业务群、智能终端业务群和新兴业务群。智能终端业务群包含TCL集团最开始发家的业务，包括家电、电子和通讯；半导体显示是TCL集团2009年跨入的业务，继京东方、夏普、LGD、三星等企业相继宣布在中国大陆布局液晶面板生产线之后，TCL亦进入了这一烧钱的领域。李东升采访在2017年德国IFA电子消费展上表示，半导体显示及智能制造是未来发力点。

       华星光电是TCL旗下半导体显示业务的公司，该公司是TCL集团的重要利润来源。资料显示，华星光电在全球电视面板市场的占有率排名第五，在中国大陆电视液晶面板厂商中市场占有率排名第二。2016年，华星光电为TCL集团贡献了一半的利润；2017年华星光电实现销售收入304.8亿元，同比增长17.6%。

       今年来，TCL集团对华星光电持续投入重金以扩大面板的产能。为了支持半导体显示这个资金密集型和技术密集型行业，2018年，TCL集团进行了多次融资。

       6月，TCL集团发布公告称，将仅面向合格投资者发行不超过10亿元的债券；8月，TCL集团再次面向合格投资者发行不超过20亿元的债券，其中基础发行规模为10亿元。两次发行债券募资用途皆是用于借新还旧和补充流动资金。

       与前两次发债规模相比，10月30日新披露的发债规模较往年有逐步放大的趋势，2016年、2017年与2018年至今分别累计存续60亿、40亿、30亿债券，而90亿新发规模则高于往年。目前而募资的原因依然是包含偿还公司债务。这不得不让外界对TCL集团债务情况产生质疑。

       据悉，除了自筹资金，TCL的半导体显示业务还得到了政府基金的扶持。TCL集团投建的第二条11代超高清新型显示器件生产线，即由TCL集团与深圳市重大产业发展基金共同投资完成。

       然而2018年半年报中，华星光电的销售金额为121.44亿元，同比下降13.07%；其实这一趋势在2017年就已经可预见，2017年半年报中，华星光电实现销售收入同比增长为19.2%。

       华星光电销售收入下滑的原因，在TCL集团解释华显光电的销量下滑的原因中可见一斑。华显光电是华星光电旗下的子公司，该子公司一直发挥与母公司华星光电的协同作用，华显光电产品销量同比下滑，2018年上半年实现销售收入12.6元，同比下降15.6%。TCL集团表示，是受全球智能手机需求不振、部分零部件紧缺以及个别客户产品策略调整的因素影响。

       手机业务再拖后腿 销量下降30%

       整个TCL集团中，最让人纠结的就是其手机业务。有意思的是，早在今年的博鳌亚洲论坛上，在被问到TCL智能手机业务的取舍时，李东升再次表示，不会放弃。

       此时的李东升已经亲自坐镇TCL通讯公司半年之久，并且在他的坐镇下TCL手机业务似乎已经出现了一些起色。三季报显示，报告期内手机业务同比大幅减亏，并在三季度实现当季度盈利。

       不过，在销量上，TCL 通讯前三季度实现产品销量2,286.4万台，同比下降30.4%。可见其盈利并非是从销量上取得的。在重构产品定位的基础上，TCL通过缩减成本，提高了毛利率，从而使亏损减少。

       TCL手机业务是起个大早，赶个晚集的典型。早在1999年，TCL集团就已经进入到了手机领域，是最早进入手机产业的本土厂商之一。2004年，TCL通信并购了法国的阿尔卡特手机，不过这一次收购反而导致了公司手机业务多年萎靡。

       阿尔卡特手机的在国外的知名度显然要高于国内，多年来，鲜在国内看到TCL手机的身影。数据显示，从手机全年出货量来看，TCL手机海外市场占比超过90%， 并且也是以阿尔卡特品牌为主。不过随着华为、小米手机的崛起，持续向国外输出，TCL手机的市场份额受到了挤压。

       2016年，TCL通讯在海外市场遭遇业绩大跌，从而导致了2016年9月TCL通讯的退市。一年之后，TCL集团买掉了TCL通讯49%的股权。

       尽管李东升一再强调并未放弃手机业务，但在TCL通讯2018年的计划中，唯有“改善经营业绩、降本增效、提升毛利、控制运营成本、提高经营效率”这一项被坚持执行了下来。或许李东升至今没有放弃手机业务，只不过是念在当年该业务拯救了TCL集团，也救了他缘故。

       多年前，TCL手机一度登顶国产手机市场，并给整个TCL集团带来80%的利润，李东生曾说是“手机救了我”。而时过境迁，不知李东生作何感想。

（责任编辑：朱楠）